亞太航空客運企穩回升 貨運增長提速

2026年11月03日

亞太航空客運在連續五個月同比下滑後，於2026年9月溫和回升；貨運需求則加速增長，成為當月表現更為突出的領域。不過，運力擴張、成本上升和外部不確定性，仍將影響航司未來的收益表現。

亞太航空協會（AAPA）初步數據顯示，9月亞太航司共承運國際旅客3,040萬人次，同比增長0.7%；以收入客公里計的需求同比增長5.9%，增速有所加快。但同期可用座位運力增長6.8%，高於需求增速，國際客運平均載客率因此下降0.6個百分點，至80.2%。供給擴張快於需求，往往會對票價和單位收益形成壓制，因此客運量回升並不必然帶來盈利同步改善。

市場表現並不均衡。部分市場因運力削減而出現旅客量下降，長途航線則繼續增長；部分旅客避開中東樞紐航線，在一定程度上支撐了長途需求。對依賴中東樞紐銜接歐洲、非洲等遠程市場的亞太航司而言，這既可能帶來開通直飛航線或改經其他樞紐中轉的機會，也意味著中轉網絡需要相應調整。對航線安全的考慮、中轉便利性、票價和旅行總時長，正共同影響旅客的航線選擇。

貨運加速增長 AI與制造業需求支撐

相較客運，航空貨運表現更為強勁。9月國際貨運需求以貨運噸公里計同比增長6.4%，明顯超過4.9%的可用貨運運力增幅，推動國際貨運平均載運率上升0.8個百分點，至60.3%。載運率提高意味著航司能夠更有效地利用腹艙和全貨機運力，從而改善貨運收益。

貨運走強的背後，是全球制造業活動回升、原材料和零部件採購增加，以及AI相關産品需求的擴張。服務器、半導體、精密設備等高價值貨物跨境流動，正為亞太航空貨運提供支撐。與客運相比，貨運需求與産業鏈補庫存、電子産品出貨周期和全球貿易活動的關聯更為直接，增長也更具持續性。在客運收益仍受運力過剩和價格競爭壓制的情況下，貨運正成為航司重要的收益來源。

AAPA總幹事黃康指出，9月國際旅客人數較去年同期小幅增長，其中長途航線增長尤為明顯；貨運量增速也進一步加快。今年前九個月，亞太航司共承運國際旅客2.895億人次，同比增長1.9%，同期國際貨運需求增長5.6%。這表明，盡管經營環境困難，客運和貨運需求仍保持增長。客運市場正隨運力調整和旅客出行方式的變化而調整，制造業活動及AI相關商品需求則繼續帶動貨運增長。

成本壓力仍存 年末客運有望獲季節性支撐

不過，成本壓力依然突出。航油價格居高不下、空域限制持續，加上亞洲貨幣走弱，繼續推高運營成本並擠壓盈利空間。

年末假日出行預計將為客運帶來季節性支撐，AI産業鏈相關的電子設備和精密部件運輸也有望繼續拉動貨運；但油價、匯率、空域安排和貿易政策的變化，仍可能共同影響航司的成本控制和航線網絡布局。

9月數據顯示，亞太航空客運開始企穩回升，貨運增長進一步加快。而行業能否持續向好，仍取決於航司能否在擴大運力的同時維持收益，並有效控制成本。（鍾韻/ 採訪報道）

 

新聞來源 ：TTG China

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